前不久，來自安徽銅陵的小菜園國際控股有限公司在港交所遞交招股書，擬在香港上市。

而在小菜園前面，已經排起長長的IPO隊伍。蜜雪冰城與古茗、和府撈面與遇見小面都接連遞表或傳出赴港上市消息。2023年，餐飲業復蘇明顯。

從銅陵到香港，從籍籍無名到聲名鵲起，被業界稱為隱形大佬的小菜園，沖刺上市的背后著實有一番值得關注的門道。

走平民化中餐經營路線的小菜園，擬赴港上市，確有出人意料之處。安徽正需要這些在不同行業、不同賽道上“意外殺出”的孤勇者。

為什么是小菜園

如果不是這次向港交所遞交了招股書，可能很多人對小菜園并無太多印象。

隨著招股書的披露，小菜園秀出了“肌肉”。

2013年4月，第一家小菜園門店在銅陵開業。截至2024年1月11日，小菜園在中國12個省級行政區內的119個城市擁有548家直營門店。

而從2021年的1月1日的278家快速增長至于548家，三年時間門店數幾乎實現翻倍。

受益于此，小菜園的業績也在快速攀升。

招股書顯示，2021年至2023年9月，其收入分別為26.46億元、32.13億元及34.29億元；溢利（稅后利潤）分別為2.27億元、2.38億元及4.30億元。

提起2023年，在餐飲市場，被人們記住的多為9.9元的咖啡、平價中式漢堡以及集體降價的經營舉措。

而小菜園同樣做的是平價餐飲生意，與快餐不同，其聚焦于50元以上的正餐生意。根據招股書，他們的門店堂食客單價介于50元至70元之間。

除了披露招股書引發關注之外，小菜園控股僅有的吸引大眾目光的兩次均是加華資本對其的投資：

2022年11月，小菜園方面與加華資本旗下的Harvest Delicacy訂立協議，Harvest Delicacy同意以1.5億元的等值美元代價認購公司發行的可換股債券；

2023年6月，Harvest Delicacy同意進一步以2.5億元等值美元代價認購小菜園第二筆可換股債券。

累計投資金額達5億元，成為近年來大眾便民餐飲市場最大一筆融資。

加華資本認為，社區餐飲將成為未來餐飲業的超級紅利，而小菜園正是踩中了這一時代紅利。

如今，小菜園站到資本市場前，成為2024年第一家沖刺上市的餐飲企業。

為什么是港交所

為什么選擇在港交所遞交招股書？

港交所作為中國資產與海外溝通的重要渠道，扮演著不可取代的角色。

早在1993年，馬鞍山股份在港交所上市，成為安徽首家港交所上市企業。

此后，陸續有皖企登陸港交所。

2013年11月12日，徽商銀行登陸港交所，成為全國第二個在香港上市的內地城商行；2021年7月19日，三巽集團于香港交易所正式敲鑼上市，成為安徽首家IPO上市房企；2023年3月9日，維天運通在香港交易所正式掛牌上市，成為港股兔年第一股，也是港股“數字貨運第一股”......

數據顯示，截至去年底，全省共有24家境外上市企業，其中，港交所20家（含3家A+H股），美國紐交所1家、美國納斯達克1家，瑞典、澳大利亞交易所各1家。

境外上市皖企，港交所占比超八成。

業內人士表示，港交所是全球具有重要影響力的證券交易所之一，是服務全球企業和由全球投資者組成的國際化證券交易所，也是國內企業募集籌措國際資金的重要平臺。

作為家門口的國際資本市場，港交所一直是內地企業境外上市的首選地。

除了小菜園，蕪湖鑫旭、城建集團、海螺科技，六安美自然，合肥華霆動力、訊飛醫療等安徽企業也紛紛將目光投向港交所......

為什么要平民化

縱觀資本市場，餐飲企業上市鳳毛麟角。小菜園邁出這一步，實屬不易。

某種程度上，也得益于餐飲行業穿越低谷，在2023年迎來曙光。

統計部門數據顯示，2023年我國餐飲收入達52890億元，同比增長20.4%。安徽餐飲收入2925.6億元，同比增長13.7%，其中限額以上餐飲收入增長12.3%。

回看過去一年，節假日里，婚宴酒席高朋滿座；藏在街頭巷尾的“網紅”店，顧客打卡不斷。在消費領域，餐飲業無疑是恢復最快的行業之一。

2023年，餐飲市場呈現出新特點。比如，消費者更加務實和理性，不再為單純的高端品牌和浮夸的營銷宣傳買單，餐飲消費市場更加關注“質價比”。

中國烹飪協會數據顯示，2023年春節、“五一”、中秋國慶假期客流量增幅都高于營收增幅，餐飲消費剛需增加明顯，中低客單價消費增速更高。

新的消費趨勢恰好與小菜園的定位相契合，這也助力了小菜園的上市之路。

2013年，做過廚師的汪書高在安徽設立了第一家“小菜園”門店，主打“好吃、不貴”的定位。歷經數年，小菜園菜品始終保持定位，在降本增效上下功夫。招股書數據顯示，2022年9月30日至2023年9月30日，小菜園毛利率從66.4%增至68.6%，凈利率從8.5%增至12.5%，門店經營利潤率從15.6%增至20.9%。

為降低食材成本，小菜園從源頭種養殖開始布局，比如合作養殖戶供給散養仔雞，源頭直采的食材統一送達至中央工廠再加工，再經由供應鏈分倉配送至終端門店。就連物流運輸隊都是自建，避免中間商賺差價。

主推臭鱖魚、農家紅燒肉、地鍋本仔雞等菜品，小菜園儼然已是新徽菜的頭部品牌。它的成功出圈，又能給徽菜振興帶來哪些啟示？

結合當下的餐飲消費趨勢思考，當消費者更趨務實和理性，餐飲企業也應如此。

臭鱖魚、胡適一品鍋、毛豆腐等傳統徽菜，究其起源，本身就帶有濃厚的“平民色彩”，除了“高門大院”的大飯店，還需多多涌現出像小菜園一樣的平價連鎖。

徽菜要“出圈”，就要走近大眾。

這幾年臭鱖魚乘著預制菜的風口，借電商渠道“破圈”。如今小菜園以平價在全國范圍內鋪開。

徽菜振興，該當沿著這條路，添薪加柴，復往日榮光。

安徽日報記者  何珂 彭園園